Índice de altcoin season sobe de 29 para 49 em sete dias

Na leitura de 22 de setembro, o índice de altcoin season do Blockchain Center subiu de 29 para 49 pontos em sete dias, um avanço de 20 pontos na semana que deixa o indicador na metade da escala. A CoinMarketCap, com a mesma regra sobre as 100 maiores moedas, marcou 49 no mesmo dia.

A conta do Blockchain Center olha para as 50 maiores moedas, deixa stablecoins e tokens lastreados de fora e compara cada uma com o bitcoin em uma janela de 90 dias. A temporada só é declarada quando 75% do grupo fica à frente do bitcoin nesse intervalo, um patamar que o conjunto ainda não alcançou. Abaixo de 25, o mesmo índice aponta o contrário, a temporada em que a liderança volta para o bitcoin. O corte pesa o grupo inteiro, sem premiar a alta de poucos nomes.

A CoinMarketCap conta 50 das 100 maiores moedas à frente do bitcoin nos 90 dias analisados. A contagem sobe para 63 na janela de 30 dias e para 66 nos últimos sete dias. Nos prazos curtos, a vantagem é mais larga do que no trimestre.

O caminho do índice até os 49 pontos

A série da CoinMarketCap ajuda a dimensionar o avanço. Ontem esse índice marcava 50 pontos, uma semana antes 32 e um mês antes 40, o que faz da alta recente o trecho mais forte de uma recuperação em curso. A máxima do ano foi 71, no dia 23 de setembro do ano passado, e a mínima, 14, apareceu em 18 de dezembro, no ponto mais baixo do ano. São 22 pontos abaixo do pico de 71.

No Blockchain Center, a marca de 75 ou mais não aparece desde 26 de setembro de 2025, há 361 dias. A máxima dos últimos 90 dias ficou em 67 pontos, oito abaixo do gatilho.

O histórico de dias em temporada mostra o tamanho da seca. Foram 12 dias em 2025, 21 em 2024 e nenhum em 2023 e 2026, o que soma 33 dias nos últimos três anos. O contraste vem de 2021, com 89 dias, e de 2018, com 75, marcas que os anos recentes não alcançaram nem metade. Os 33 dias do triênio equivalem a pouco mais de um terço do que 2021 registrou sozinho, e a leitura atual, em 49, ainda não sustenta a troca de regime.

A média de espera entre uma temporada e a seguinte é de 67 dias, e o recorde da série é de 486. O intervalo atual, de 361 dias, supera a média em mais de cinco vezes e representa 74% do recorde máximo já registrado.

A dominância do bitcoin em 58,82%

Em paralelo, a dominância do bitcoin aparece em 58,82%, segundo a CoinGecko. A máxima do ano foi 60,6%, em 4 de maio, e a mínima, 57,2%, apareceu no dia 21 de setembro do ano passado, em uma amplitude de 3,4 pontos percentuais. O capital segue concentrado no ativo líder. É essa concentração que mantém o índice longe do patamar que declara a temporada.

O ether está em 0,03205 contra o bitcoin, acima da mínima de 365 dias, de 0,02578, registrada em 7 de junho.

O fluxo institucional segue no bitcoin

Os ETFs de bitcoin atraíram US$ 999,0 milhões no dia 21 de setembro, e os de ether somaram US$ 270,0 milhões, com os de solana em US$ 26,0 milhões na mesma sessão, segundo a Farside. O fluxo de bitcoin responde por cerca de três quartos do total naquela sessão, e o dinheiro institucional não saiu do mercado, ainda que a preferência se mantenha no bitcoin.

O bitcoin vale US$ 86.131, o ether US$ 2.749,59 e o mercado total soma US$ 2,935 trilhões, patamares que não acompanham a força relativa das altcoins medidas pelo índice. O bitcoin acumula 37,8% de alta na janela de 90 dias usada pela conta.

Onde a dispersão mostra o dinheiro

Na direção oposta, a dispersão em 90 dias mostra onde o dinheiro foi. Zcash subiu 266,5%, Uniswap 231,4%, Arbitrum 183,2%, Ethena 152,8% e NEAR 134,1%, com o bitcoin em 37,8%. Do outro lado, M caiu 53,9%, Pi Network 29,8%, Bonk 18,2% e Worldcoin 15,6%. A distância entre os dois grupos passa de 320 pontos percentuais, e os ganhos ficam concentrados em poucos nomes.

Por enquanto, o índice do Blockchain Center para em 49, a 26 pontos do gatilho, com a dominância do bitcoin em 58,82%. A conta só vira quando 75% das 50 maiores moedas ficam à frente do bitcoin na janela de 90 dias.