ETF de ZEC da Grayscale mira estreia na NYSE Arca na terça

A Grayscale anunciou que as cotas do Grayscale Zcash Trust devem começar a negociar na NYSE Arca na terça-feira, dia 25 de agosto, sob o ticker ZCSH. O comunicado que trouxe o anúncio deixa a estreia refém de autorizações que ainda precisam sair do regulador. O movimento marca o último passo de um processo que começou há quase um ano.

Se a listagem se concretizar, o fundo vira o primeiro ETF à vista de uma moeda de privacidade nos Estados Unidos.

Hoje o trust negocia apenas no balcão, o mercado de balcão conhecido pela sigla OTC, sem uma bolsa centralizada. A conversão transferiria as cotas para o ambiente regulado da NYSE Arca e abriria o produto a corretoras tradicionais e a investidores que não operam no segmento de criptoativos à vista. É esse salto de estrutura que explica parte do interesse em torno do ticker.

O nome também muda. Quando o registro se tornar efetivo, o fundo passa a se chamar The Zcash ETF, abandonando a denominação atual de Grayscale Zcash Trust. A Grayscale protocolou a quinta emenda ao registro S-3 na última sexta-feira, dando contorno final à estrutura da operação.

A taxa de administração foi fixada em 2,5% ao ano.

Na custódia, os ZEC ficam com a Coinbase Custody Trust Company, braço de custódia da Coinbase, que também atua como corretora principal do fundo. No documento entregue à SEC, a gestora revela ainda que o Digital Currency Group está em negociação para aportar cerca de 200 mil ZEC depois que o registro se tornar efetivo. O lote, aos preços atuais, supera US$ 160 milhões, mas as conversas não são um compromisso vinculante, e o grupo pode decidir aportar mais, menos ou nenhum token.

O trust detinha 388.673,68 ZEC no fim de junho.

De trust a ETF à vista

O preço explodiu nos últimos dias. O ZEC fechou a madrugada valendo US$ 816,04, alta de 47,1% em 24 horas. Na semana, o ganho chega a 70,2%, e no mês, a 62,7%. A valorização acompanhou o anúncio do uplisting, em um raro caso de reação imediata a uma notícia de estrutura.

A alta elevou o Zcash à 12ª posição entre os criptoativos por valor de mercado, de US$ 13,8 bilhões.

O volume negociado em 24 horas na rede soma US$ 1,89 bilhão, contra uma oferta circulante de 16,89 milhões de ZEC, dentro de um teto de 21 milhões. Nos derivativos, o movimento também foi intenso. O open interest do contrato futuro de ZEC na Binance chegou a 527.792 contratos, com o último preço em US$ 824,62, alta de quase 44% no dia.

A chancela que falta ao Zcash

O alvoroço em torno do ticker tem um detalhe que divide as coberturas. Alguns veículos escreveram o símbolo como ZCH, mas a fonte primária, o registro na SEC, traz ZCSH. O código oficial do documento regulatório prevalece sobre a variação que circulou.

A Grayscale abriu o registro em novembro de 2025.

De lá para cá, apresentou cinco emendas ao longo de 2026, nas datas de 30 de janeiro, 2 de abril, 31 de julho, 18 de agosto e 21 de agosto. A estrutura atual segue o modelo de conversão de um trust já existente, em vez da constituição de um fundo do zero. É o mesmo caminho adotado pela gestora em outras conversões de criptoativos na bolsa americana.

O dia 25 de agosto funciona como projeção da gestora, condicionada à chancela que ainda não saiu.

O significado vai além do Zcash. Um ETF à vista de uma moeda de privacidade, se aprovado, abre precedente para produtos semelhantes de outros ativos voltados ao anonimato, um segmento que historicamente enfrentou resistência de reguladores americanos. A aprovação criaria um veículo regulado para um tipo de ativo que hoje só circula em plataformas de custódia próprias.

Falta a etapa que escapa ao controle da gestora.

A própria Grayscale insistiu no comunicado que a estreia na terça depende de autorizações que ainda não foram concedidas, e qualquer atraso regulatório empurraria o início da negociação para depois do dia 25. É esse ponto que define se o ticker ZCSH abre as portas na data anunciada. O mercado, por ora, precifica a conversão como iminente, e a alta recente do ZEC reflete essa leitura.

O ZEC valia US$ 816 nesta madrugada, com ganho de 47,1% em 24 horas e 62,7% no mês. A principal criptomoeda de privacidade do mercado chega à terça com a expectativa de ganhar um fundo listado na maior bolsa de valores dos Estados Unidos.