EIP-8361 tenta conter inflação da Ethereum e leva 99,7% de rejeição

A proposta que promete mexer na política monetária da Ethereum chegou com um recado difícil de ignorar. De cada cem validadores consultados sobre o EIP-8361, quase todos responderam não. Segundo dados da ETHVA, dos cerca de 83 mil ETH em staking analisados entre validadores, 99,7% sinalizaram contra a mudança.

O número não é um bloqueio automático, mas um termômetro de apoio da comunidade.

A verificação é não-vinculante, um indicador de sentimento que acompanha o suporte dos principais participantes ao longo do processo de aprovação. Ainda assim, uma rejeição nessa escala costuma sinalizar que a proposta tem caminho difícil pela frente, e o EIP-8361 está na fase de rascunho, sem data definida para virar uma mudança oficial na rede.

A proposta em disputa

Para ser incluído no próximo upgrade de rede da Ethereum, o chamado Hegotá, o EIP precisa passar pelo PFI, a sigla para proposta de inclusão. Nessa etapa, a comunidade e os desenvolvedores avaliam todos os pontos antes da aprovação, incluindo o impacto econômico.

O mecanismo em debate é conhecido como queima de emissão gradual.

Na prática, uma parcela crescente das recompensas emitidas para os validadores seria queimada conforme mais ETH entra em staking. Se a taxa de staking ultrapassar 50% da oferta, as recompensas chegam a zero, e a emissão líquida de novas moedas praticamente some, com cerca de 60,25 milhões de ETH como ponto de saturação.

Hoje, a taxa de staking está em torno de 34%, com mais de 41 milhões de ETH presos por validadores.

Os autores da proposta estimam que o rendimento permanente cairia de 2,6% para 1,2% ao longo de 18 meses, um patamar que deixa espaço para o mecanismo avançar antes do teto.

A reação da comunidade e do DeFi

A oposição não veio só de validadores comuns. Grandes nomes do ecossistema se posicionaram contra, liderados por Stani Kulechov, fundador da Aave, uma das maiores plataformas de empréstimo do DeFi. Na visão dele, mexer nas recompensas de staking mataria os mercados de crédito da Ethereum e empurraria o DeFi para outras redes.

Ele defende que a proposta não ajuda os solo stakers, um dos públicos que ela diz querer proteger, e alertou que o efeito poderia ser o oposto do pretendido. A crítica foi direta ao ponto de sugerir que a comunidade rejeite o mecanismo para salvar o staking.

A discussão passou da proposta para a instituição por trás dela.

Dois dos autores do EIP são pesquisadores da Ethereum Foundation, a fundação que coordena o desenvolvimento da rede. Para os críticos, isso expôs uma desconexão entre a fundação e quem constrói no ecossistema no dia a dia.

O fundador da Aave foi contundente ao classificar a abordagem como uma torre de marfim acadêmica, distante de quem escolhe construir na Ethereum todos os dias. Rhett Shipp, CEO do protocolo Avant, ecoou a leitura, dizendo que a proposta mostrou falta de foco no que realmente gera impacto.

O que isso significa para o ETH

Em meio ao debate, o sentimento do mercado em torno do ETH entrou em território negativo nos últimos dias.

A rejeição ampla pode frear o avanço da proposta para o próximo upgrade.

Para a comunidade, a discussão escancara um dilema que a Ethereum evita enfrentar há anos. A rede deixou de ser deflacionária, o que enfraquece a tese de que o ETH funciona como reserva de valor, mas reduzir as recompensas de staking esbarra em quem depende delas para operar.

O resultado é um impasse entre duas visões do que o ETH deve ser. De um lado, pesquisadores que veem o crescimento do staking como uma ameaça à descentralização e à saúde de longo prazo da rede. Do outro, construtores e gestores de capital que tratam o rendimento do staking como um alicerce que não deveria ser redesenhado periodicamente, em um embate que expõe o tamanho da dificuldade de mudar regras no centro do ecossistema.

A pressão por novas formas de lidar com a inflação sem tocar nas recompensas ganha força na comunidade.

Por enquanto, o EIP-8361 segue como rascunho aberto, aguardando o desfecho do PFI. A rejeição de 99,7% entre os validadores, mesmo sem ser vinculante, deixa claro que qualquer avanço terá que passar por um debate que a Ethereum ainda não resolveu.