Alta de 100% do LSK junta queima aprovada e prazo de migração

O LSK, token da Lisk, subiu mais de 100% nas últimas 24 horas e voltou à casa dos US$ 0,25, depois de abrir o dia em US$ 0,12. O ganho colocou o ativo entre os maiores do mercado no período, em um dia em que o valor total do mercado recuou cerca de 3% e o bitcoin ficou perto dos US$ 77 mil. Dois fatores sustentam o salto, uma decisão de governança que retira 25% da oferta máxima do token e uma estrutura de negociação pequena e alavancada.

A máxima do dia chegou a US$ 0,2745 e a mínima ficou em US$ 0,1212. O volume só disparou por volta das 21h de sexta-feira, no horário de Brasília, e a alta se acelerou ao longo da madrugada.

O corte de 25% na oferta

A queima é o fato que o mercado usa para explicar o movimento. A proposta votada pelos detentores prevê destruir 100 milhões de moedas LSK que estavam reservadas ao tesouro da DAO, com liberação programada entre 2027 e 2033, na proporção de 15 milhões por ano e mais 10 milhões em 2033. Com isso, o teto de emissão encolhe de 400 milhões de tokens para 300 milhões.

A Lisk Ltd passa a gerir a liquidez do ativo e recebe outros 47 milhões de tokens que estavam parados no tesouro.

O efeito prático é o fim de uma fonte recorrente de venda. Parte das despesas do projeto era paga com tokens do próprio tesouro, que chegavam ao mercado em lotes regulares. Com a mudança, os custos passam a ser financiados pela Onchain Foundation, e o LSK deixa de ser a moeda com que o projeto paga suas contas. A proposta também liberou o desbloqueio de staking sem penalidade, com três dias de espera para o saque.

A queima, no entanto, ainda não aconteceu na rede. A oferta total do contrato ERC-20 do LSK, na Ethereum, segue em 400 milhões de tokens. O evento on-chain está previsto, mas não executado.

A DAO encerra as atividades na mesma decisão. Os contratos que regem a governança serão pausados e o fórum onde a comunidade votava, desativado.

O prazo de 21 de outubro e o novo papel do token

Além da queima, o calendário aperta. A rede da Lisk sai do ar em 31 de outubro, e quem mantém LSK na estrutura antiga precisa mover os tokens para a Ethereum antes disso. O processo exige no mínimo sete dias, e o desbloqueio do staking soma mais três dias de espera. Na prática, o prazo para quem tem LSK preso na rede antiga vence em 21 de outubro. A Lisk também abriu caminho para que os aplicativos da rede migrem para a Celo.

Quem tem LSK na Ethereum ou em corretora não precisa fazer nada. O contrato é o mesmo, não haverá troca de token nem redenominação, e a Ethereum passa a ser a rede principal.

O LSK ganhou uma função nova nesse processo. Com o fim da chain, a Lisk deixou de ser uma rede de camada 2 e passou a vender um sistema de gestão financeira para empresas, que reúne contas, pagamentos e aprovações. Nesse desenho, o LSK vira o token de fidelidade da plataforma, usado para recompensar empresas que movimentam dinheiro no sistema e, mais adiante, para pagar taxas. O token deixa de ser o combustível de uma rede que precisa de atividade para gerar receita.

As posições de liquidez on-chain também mudaram de mãos. A Lisk Ltd assumiu os contratos que forneciam LSK em pools contra ETH na Uniswap e na Aerodrome.

O peso dos futuros na formação do preço

Se o fato é a queima, o motor do movimento está nos derivativos. Os contratos futuros de LSK na Binance giraram quase US$ 600 milhões em 24 horas, enquanto o valor de mercado do token é de cerca de US$ 59 milhões. O giro nos futuros foi dez vezes maior que todo o volume à vista somado e quase 44 vezes o da Binance à vista. Quando o derivativo domina nessa proporção, o preço responde menos a quem compra o token para guardar e mais à posição de quem opera alavancado.

O interesse aberto seguiu o mesmo caminho. Nos futuros da Binance, o total saiu de US$ 2,2 milhões na quinta-feira e alcançou US$ 21 milhões no sábado, quase dez vezes mais em dois dias.

A taxa de financiamento explica o resto. Nos contratos perpétuos, ela é o pagamento periódico entre comprados e vendidos e mantém o derivativo colado ao preço à vista. Quando fica negativa, são os vendedores descobertos que pagam, sinal de que há mais gente apostando na queda do que na alta. Na Binance, a taxa chegou a menos 0,65% e, na Bybit, a menos 0,88%, muito acima da oscilação normal. Em um ativo com pouca oferta disponível, essa configuração alimenta o movimento conhecido como short squeeze. A alta obriga os vendedores a recomprar o token para fechar a posição, e essa recompra empurra o preço para cima, o que força novas liquidações.

A geografia do volume reforça o caráter especulativo. A maior praça do LSK no período não foi a Binance, e sim a Upbit, corretora sul-coreana, que concentrou cerca de US$ 107 milhões no par LSK/KRW. A Bithumb, também da Coreia do Sul, somou US$ 20,6 milhões, e a Binance à vista ficou em US$ 16,6 milhões.

Mas o preço na Upbit ficou abaixo do preço internacional. Na conversão para dólares, o LSK negociado em won saiu cerca de 9% mais barato que o mesmo token na Binance.

O LSK marcou seu menor preço histórico em 3 de agosto, a US$ 0,07, e desde então acumula alta superior a 250%. Em 30 dias, o ganho passa de 230%, mas, no acumulado de 12 meses, o token ainda perde cerca de 30% e segue a mais de 99% do recorde de US$ 34,92 de janeiro de 2018. O mercado vai acompanhar agora a execução da queima e o prazo de 21 de outubro para a saída da rede antiga.