Par de stablecoin negocia o dobro do bitcoin na Binance há 14 dias

O par USDCUSDT movimentou cerca de US$ 1,6 bilhão em 24 horas na Binance, mais que o dobro dos US$ 777 milhões negociados em bitcoin, segundo dados da plataforma CoinGecko. O caso chamou atenção porque a maior corretora do mundo tem um par de stablecoins na frente do ativo mais negociado do mercado.

O fenômeno não é de um dia.

O par supera o bitcoin em volume todos os dias desde o início de agosto, há duas semanas seguidas, com folga que variou entre 30% e 113%. O padrão se mantém, e não parece um susto passageiro.

O volume concentrado nesse par tem explicação técnica. USDC e USDT são as duas maiores stablecoins do mercado, e o par entre elas negocia o tempo todo porque ambas valem quase a mesma coisa, travadas perto de US$ 1, o que cria um corredor seguro para transferências entre corretoras e para robôs que arbitram diferenças mínimas de preço, movimentações que não fazem sentido em moeda volátil.

O caso, no entanto, é específico da Binance.

Na OKX e na Bybit, o bitcoin segue liderando com folga, com o par girando em torno de US$ 75 milhões e US$ 100 milhões contra mais de US$ 300 milhões do bitcoin em cada uma. A Binance concentra cerca de 73% de todo o volume global do par USDCUSDT, o que explica por que o fenômeno aparece de forma tão marcante só na plataforma.

A explicação está na liquidez. A Binance mantém o par com taxas atrativas e profundidade grande, condição que atrai operações de volume alto, e os números mostram que a demanda existe.

Outro dado curioso é que o bitcoin tem muito mais negociações individuais que o par, cerca de 2,1 milhões contra 336 mil em 24 horas. O bitcoin é negociado por muita gente em valores menores, enquanto o par concentra poucas ordens gigantes, o que aponta para operações de grandes participantes, não para uso varejista.

No agregado de todos os pares, o bitcoin movimentou cerca de US$ 19,8 bilhões em 24 horas, contra US$ 7,8 bilhões de toda a stablecoin USDC, mantendo a criptomoeda no topo global, com a liderança do par na Binance ficando como um caso pontual.

O retrato da Binance mostra que a liderança do bitcoin não se traduz em todos os lugares. Os corredores de stablecoin, onde o dinheiro circula entre corretoras sem passar pela volatilidade, movimentam mais valor do que o ativo mais famoso do mercado, um lembrete de que os maiores volumes nem sempre estão no par mais conhecido.