A Strive aumentou a reserva de bitcoin em 12% e a base acionária em 12%

Duas das maiores tesourarias de bitcoin com capital aberto fecharam o pregão de quarta-feira em alta. A Strategy, a maior delas, terminou o dia a US$ 153,48, ganho de 7,5%. A Strive fechou a US$ 30,75, com 13,6%, o terceiro avanço seguido. O bitcoin era negociado a US$ 84,7 mil por volta das 18h30 de quarta-feira, depois de tocar US$ 84,8 mil, o maior preço em duas semanas.

A alta devolve parte de uma semana ruim. Na semana encerrada em 16 de outubro, o papel da Strategy caiu 11,3%, como o formulário semanal da companhia mostrou. O bitcoin passou a segunda e a terça perto de US$ 82 mil, e na segunda-feira os ETFs de bitcoin dos Estados Unidos tiveram o melhor dia de entradas em um mês.

O que cada uma comprou na semana

O formulário da Strategy, protocolado na segunda-feira, registra 267 bitcoins de 12 a 18 de outubro, comprados a uma média de US$ 82.900 por moeda, US$ 22,1 milhões no total. A custódia chegou a 848.517 bitcoins. O custo acumulado da reserva é de US$ 64,02 bilhões, média de US$ 75.446 por moeda, e ao preço de fechamento de quarta-feira a posição vale US$ 71,9 bilhões.

A Strive comprou 4.045 bitcoins de 12 a 16 de outubro, a US$ 82.803 em média com as taxas, o equivalente a US$ 334,9 milhões, e chegou a 36.818 moedas. A mesma cotação dá US$ 3,12 bilhões para as 36.818 moedas. São 15 vezes mais moedas do que a Strategy comprou na mesma janela.

Na proporção, a distância é maior. As 4.045 moedas novas da Strive equivalem a 12,3% do que a empresa já guardava. As 267 da Strategy, a 0,03% da própria custódia.

A fatia de cada ação não mudou

A Strive financiou as moedas com papel novo. As ações em circulação passaram de 110,4 milhões em 9 de outubro para 124,1 milhões em 16, avanço de 12,4% que vem quase todo do exercício de 273,5 milhões de warrants, encerrado no dia 13, com US$ 369,2 milhões em receita bruta. O número de moedas subiu 12,3% no mesmo intervalo. Cada ação respondia por 0,000297 bitcoin em 9 de outubro e pelo mesmo 0,000297 em 16. É a mesma conta que a matéria de setembro sobre a diluição já tinha mostrado, quando a reserva cresceu mais que o ganho de quem compra o papel.

Quanto custa o dinheiro que compra bitcoin

A Strategy não vendeu nenhuma preferencial na semana. Levantou os US$ 22,1 milhões com a venda de 140.872 ações ordinárias, perto de US$ 156 por papel, e destinou US$ 193,1 milhões do caixa em dólar a recomprar 1.938.780 ações da própria preferencial STRC, a US$ 99,60 cada. Os dividendos das preferenciais saíram da reserva em dólar e somaram US$ 45,5 milhões no mesmo período. A empresa terminou a semana com US$ 4,83 bilhões na reserva e US$ 447,3 milhões em caixa livre.

A Strive foi pelo caminho oposto. A SATS, preferencial de 15% ao ano, foi precificada no dia 15 deste mês a US$ 90 por papel e liquidada na terça-feira, com 7 milhões de papéis e US$ 630 milhões captados. O dividendo incide sobre US$ 100 de valor declarado, é cumulativo, é pago a cada dia útil e começa em 9 de novembro. A conta anual dá US$ 105 milhões, ou US$ 416 mil por dia útil. A empresa depositou o equivalente a 18 meses de proventos, US$ 22,50 por ação, ou US$ 157,5 milhões. Um quarto do que captou vai para a conta que paga o próprio cupom.

O caixa da companhia somava US$ 317,5 milhões em 16 de outubro. A reserva de moedas não gera dividendo. O cupom da SATS sai do caixa, de novas captações ou da operação de gestão de recursos, que administra US$ 2,8 bilhões. A SATA, preferencial que a empresa já tinha na rua, paga 13% ao ano e financiou as compras anteriores.

O ano das duas

No acumulado de 2026, os dois papéis se separaram. A Strive sobe 108% desde o fechamento de 31 de dezembro, e a Strategy, 1%. O bitcoin cai 3,2% no mesmo período, depois de abrir o ano a US$ 87,5 mil. A ação da Strategy está quase 50% abaixo da máxima de 52 semanas, de US$ 305,99, registrada em 21 de outubro do ano passado, e a mínima de US$ 81,81 foi em 26 de junho. A Strive está 15% abaixo do pico de US$ 36,20, de 27 de outubro de 2025.

O tamanho do papel emitido separa as duas. Restam US$ 1,16 bilhão de autorização para recomprar preferenciais e US$ 1 bilhão para a própria ação ordinária. A Strive emitiu US$ 700 milhões em valor declarado de SATS em uma semana e ainda tem a SATA na frente dos acionistas comuns. A lista final da MSCI, que pode excluir do índice as empresas que guardam bitcoin no balanço, sai em 11 de novembro.

Somadas, as duas reservas valem US$ 75 bilhões com o bitcoin a US$ 84,7 mil. As 848.517 moedas da Strategy são 4,04% de todo o bitcoin que vai existir, e as 36.818 da Strive, 0,18%. O próximo formulário da Strategy sai na segunda-feira, com a janela de 19 a 25 de outubro, e o primeiro dividendo da SATS vence em 9 de novembro.