Compras de dívida pelo Tesouro pressionam ouro e beneficiam bitcoin

No dia 19 de agosto de 2026, o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos ampliou a capacidade de recompra de títulos de longo prazo. O teto por operação subiu de dois bilhões para pelo menos quatro bilhões de dólares, conforme nota oficial publicada no site da instituição. O secretário Scott Bessent classificou a medida como resposta à deterioração da liquidez na ponta longa da curva de juros, setor que vinha registrando ausência de compradores desde junho.

A mecânica não cria dinheiro novo. O Tesouro troca vencimentos curtos por títulos com prazo de dez a trinta anos, recomprando papéis que os investidores querem vender. A consequência é uma força compradora concentrada na parte da curva que mais sofria com a falta de demanda. As operações estão programadas para ocorrer entre 9 de setembro e 4 de novembro, segundo o calendário da pasta, e podem ser financiadas pelo saldo do Tesouro Geral, que gira em torno de 950 bilhões de dólares.

O índice do dólar americano caiu 0,9 %, para 98,8, o menor nível desde 29 de maio. O movimento reflete a percepção de que juros longos mais baixos reduzem a vantagem cambial da moeda americana. Com o dólar mais fraco, ativos de reserva não remunerados ficam relativamente mais baratos para quem opera fora da zona do dólar.

O movimento do Tesouro e a reação do dólar

Os juros longos recuaram dez pontos-base na mesma sessão, segundo dados compilados pela imprensa financeira. A taxa do título de trinta anos revert parte da alta acumulada no verão americano. A reação mostrou que o mercado interpretou a iniciativa como contenção deliberada dos rendimentos, ainda que sem a compra direta de títulos pelo banco central.

Em sete dias, o bitcoin subiu 24 %, de 64.269 dólares para ultrapassar 81 mil dólares, segundo dados da CoinMarketCap. A criptomoeda atingiu o maior patamar em três meses e restabeleceu a narrativa de que atua como proteção contra a deterioração fiscal americana. A alta veio acompanhada de bilhões de dólares em liquidações de posições vendidas, segundo dados da CoinGlass.

Fundos de ouro e bitcoin receberam sete bilhões de dólares em entradas combinadas em cinco dias úteis após o anúncio. O levantamento mostrou demanda em aceleração. O fluxo reacendeu o chamado debasement trade, a operação que aposta na perda de poder de compra do fiat.

Eric Balchunas, analista sênior de ETFs, afirmou que o momento é mais significativo do que o volume em si.

O ouro acumulava alta de 13 % em agosto e chegou a ser negociado acima de 4.600 dólares por onça. O metal entrou em correção após o pico e apagou parte expressiva dos ganhos. A máxima do PAXG, lastreado em ouro físico, foi 4.679 dólares. A cotação caiu para 4.375 dólares, queda de 6,5 % do topo. A rejeição na região de 4.700 dólares coincidiu com a realização de lucro após o rali de agosto. A correção do ouro foi mais rápida que a do bitcoin, que manteve parte da valorização.

Ouro em correção, bitcoin em alta

O dólar se fortaleceu na sexta-feira, durante o simpósio de Jackson Hole, no Wyoming. Kevin Warsh, presidente do banco central americano, sinalizou que as apostas de alta de juros em setembro subiram para a faixa de 60 % após comentários considerados duros pelo mercado.

O bitcoin recuou 3,34 % na sessão. O ouro à vista caiu 3,19 %, e a prata teve queda ainda maior, de 4,3 %.

Em retrospecto, agosto terminou como o melhor mês do bitcoin em 2026. A alta mensal foi de 23 %. O S&P 500 avançou 3 % no período. O ouro ganhou 9 %. A performance da criptomoeda superou os demais ativos de larga escala pelo segundo mês consecutivo, confirmando o rali iniciado com o anúncio do Tesouro.

Hardika Singh, strategista econômica da Fundstrat, avaliou que a operação de desvalorização monetária pode estar perdendo fôlego. Singh argumentou que o mercado começa a precificar a realidade do déficit americano e que ações oferecem proteção mais confiável do que ouro ou bitcoin.

O bitcoin era negociado a 76.603 dólares, queda de 1,29 % nas vinte e quatro horas. O PAXG era cotado a 4.375 dólares.

Ambos os ativos operam com volatilidade elevada em setembro, mês historicamente desfavorável à criptomoeda. O dado mais recente sugere que a proteção contra a deterioração fiscal continua em pauta, embora o ímpeto tenha arrefecido após Jackson Hole.