O Estado salvadorenho guarda US$ 100 em bitcoin por morador

São 7.813,37 bitcoins sob guarda do Estado, e a divisão por habitante supera a dos Estados Unidos, donos do maior estoque do mundo. O painel da Oficina Nacional do Bitcoin marcava essa quantia na noite de quinta-feira, pouco mais de US$ 639 milhões pela cotação do dia. Dividida pelos 6,37 milhões de habitantes do país, a reserva chega a 122,7 mil sats por pessoa, perto de US$ 100.

Os Estados Unidos vêm em seguida, com algo entre 307 mil e 328 mil bitcoins, dependendo do rastreador. Dividido por 341,8 milhões de habitantes, o estoque dá de 90 mil a 96 mil sats por pessoa, ou US$ 73 a US$ 79. A vantagem salvadorenha fica entre 28% e 37%.

A divisão depende do denominador

Em volume, a distância é de quase 40 vezes. O estoque americano ocupa 1,5% de todo o bitcoin em circulação, e o salvadorenho, 0,04%. A conta por habitante responde outra pergunta, o tamanho da aposta diante do país que a fez. O denominador faz quase todo o trabalho. São 6,37 milhões de pessoas de um lado, 341,8 milhões do outro, uma diferença de 54 vezes.

Um ano atrás, o painel marcava 6.357 bitcoins. O avanço em 12 meses é de 1.456 moedas.

O peso no PIB inverte a vantagem

Contra o tamanho da economia, o placar se inverte. Os 7.813 bitcoins equivalem a 1,6% do produto interno bruto de US$ 39,4 bilhões que o FMI projeta para o país neste ano. Os 307 mil bitcoins americanos, US$ 25,1 bilhões, são 0,08% de uma economia de US$ 32,6 trilhões. Proporcionalmente, a moeda pesa 21 vezes mais no país pequeno.

A média não tem dono

Os 122,7 mil sats por habitante são uma média, e a média não pertence a ninguém. As moedas ficam no balanço do Estado, sem caminho aberto até o bolso do morador. A reforma da lei bitcoin aprovada em janeiro do ano passado tornou voluntário o uso da moeda no comércio e deixou de fora qualquer regra de repasse, cota ou participação. Quem mora no país pode usar bitcoin se quiser. O estoque acumulado desde 2021 continua sendo do governo.

O imposto segue o mesmo desenho. A isenção sobre o ganho de capital existe desde 2021 e sobreviveu à reforma, com alcance menor do que a imagem do país sugere.

De onde vêm as moedas

A diferença de origem é maior que a de tamanho. Todo o estoque americano veio de apreensão, com dois casos na base da conta, o mercado clandestino Silk Road e o roubo da Bitfinex em 2016. Uma ordem executiva de março de 2025 instituiu a reserva estratégica americana e travou a venda dessas moedas. A prioridade declarada em 14 de outubro por Patrick Witt, que dirige o conselho de criptoativos da Casa Branca, é fechar a contabilidade do que já está guardado antes de discutir compra.

El Salvador compra. O painel registra uma entrada de 1 bitcoin por dia, 295 no ano, exatamente um para cada dia de 2026 até quinta-feira. A cadência custa US$ 81,7 mil por dia pela cotação atual. A Oficina Nacional do Bitcoin publica os 20 endereços que formam o estoque, e o saldo de cada um pode ser conferido na rede.

O painel registra também uma entrada de 1.090,19 bitcoins em 17 de novembro do ano passado, em três transferências do mesmo bloco, de 500, 500 e 90,19. A documentação aceita pelo Fundo Monetário Internacional na revisão concluída em 1º de outubro descreve as moedas novas como doação privada, sem dinheiro público. O Fundo registrou que não espera acúmulo depois das adições já comprovadas. O painel e o Fundo descrevem o mesmo saldo de formas diferentes.

Quanto os outros precisariam

Para empatar com El Salvador na conta por habitante, os Estados Unidos precisariam de 419,5 mil bitcoins, entre 91 mil e 112 mil a mais do que têm hoje, o que sairia por US$ 7,4 bilhões a US$ 9,2 bilhões na cotação de quinta-feira. Não há compra em andamento. A ordem executiva exige aquisição sem custo para o contribuinte, e nenhuma proposta passou da fase de discussão.

Na conta por habitante, o Reino Unido vem depois dos dois, com 61.245 bitcoins para 69,5 milhões de habitantes, 88,1 mil sats por pessoa. O Butão, que chegou a 13 mil moedas mineradas com energia hidrelétrica, aparece na contagem da Arkham com 518, o equivalente a 65 mil sats por habitante.

Cada dia de compra soma 16 sats por habitante e alarga a vantagem. Em dinheiro, o resultado é outro. São US$ 639 milhões de um lado e US$ 25 bilhões do outro.