Solana lidera receita de apps, mas o número da Robinhood Chain esconde um detalhe

As aplicações construídas sobre a Solana geraram US$ 6,56 milhões em receita em um período de 24 horas. O número coloca a rede na liderança do ranking de ecossistemas blockchain por receita na camada de apps e representa mais que o dobro do registrado pela Robinhood Chain no mesmo intervalo, que ficou em US$ 3,22 milhões. Os dados foram compilados pelo perfil DegenerateNews, que acompanha painéis de métricas on-chain em tempo real.

O ranking dos apps

BSC em segundo, Hyperliquid em quarto, Ethereum em quinta. A Robinhood Chain, que aparece na frente da Hyperliquid e da Ethereum, registrou US$ 3,22 milhões, valor inferior aos US$ 3,26 milhões da BSC. A Base, rede da Coinbase, nem aparece no top cinco.

A métrica de receita na camada de apps mede o que os usuários pagam em taxas na camada de aplicação, incluindo spreads em exchanges descentralizadas, comissões de bots de negociação e taxas de launchpads. É diferente da receita da cadeia, que conta apenas o gas pago aos validadores. Essa distinção importa porque a Solana gera receita com gas real, enquanto a maior parte do que a Robinhood Chain registra vem de taxas embutidas em protocolos que rodam sobre uma camada de execução subsidiada. O usuário da Robinhood Wallet não paga gas nenhum. Quem paga são os protocolos, e eles repassam parte para a cadeia.

O asterisco da Robinhood Chain

O caso da Robinhood Chain carrega um asterisco que não pode ser ignorado. A rede opera com um subsídio de gas que cobre todas as transações feitas pela carteira oficial da Robinhood. Na prática, quem paga são os protocolos que rodam sobre essa camada subsidiada, e eles repassam parte para a cadeia. O que a métrica de receita de apps captura são exatamente essas taxas embutidas. O principal motor é o Pons, uma launchpad de memecoins que lançou cerca de 22.600 novos tokens em um único dia no pico de atividade. Em 31 de agosto, o protocolo arrecadou US$ 4,89 milhões em taxas, volume que superou o da pump.fun na Solana todos os dias desde 29 de agosto. O GMGN, bot de negociação, é outro pilar dessa operação.

O subsídio expira em 29 de setembro.

A partir dessa data, os usuários da Robinhood Wallet passarão a pagar gas de verdade pela primeira vez desde o lançamento da mainnet, em 1º de julho. Ninguém sabe ainda qual será o impacto dessa mudança no volume de transações e, consequentemente, na receita de apps. O histórico de outras redes que encerraram subsídios mostra que a tendência é uma queda brusca de atividade, seguida de estabilização em patamar menor. A Robinhood Chain acumula um volume DEX de US$ 47 bilhões em menos de dois meses de existência. O número a coloca em quinto lugar no ranking global de 30 dias, com US$ 15 bilhões. Por um dia, a chain chegou a registrar US$ 3,7 bilhões em swaps em 24 horas, recorde histórico que a colocou no topo do ranking mundial de redes por volume em exchanges descentralizadas.

O token SOL negocia a US$ 104,70. O preço representa uma recuperação significativa em relação ao piso de junho, quando o ativo chegou a ser negociado a US$ 62. Desde então, o SOL subiu cerca de 69%, com a maior parte da alta concentrada em agosto, quando o ativo rompeu uma consolidação prolongada entre US$ 74 e US$ 78 e superou as médias móveis principais.

O ativo se estabilizou na faixa entre US$ 100 e US$ 108 nas últimas semanas. O próximo nível de resistência relevante está entre US$ 108 e US$ 110.

A capacidade de gerar US$ 6,56 milhões em um único dia fornece uma indicação clara de atividade econômica em um momento em que o SOL tenta estabelecer uma recuperação sustentada acima de US$ 100. Receita de aplicativos e preço do token medem coisas diferentes, mas ambos refletem o nível de interesse no ecossistema.

A Arbitrum recebe 10% da receita líquida de sequencer da Robinhood Chain. Apenas no dia 1º de setembro, quando a rede da Robinhood quebrou recordes de taxas, a DAO da Arbitrum recebeu cerca de US$ 377.000.

A narrativa oficial da Robinhood para a chain era a tokenização de ações reguladas para 120 países. A realidade on-chain é outra. A maioria da atividade flui através de memecoins e bots de trading, não através dos ativos reais que a empresa prometeu lançar. A Solana, por outro lado, sustenta um ecossistema maduro que gera receita sem depender de subsídios de gas. A rede tem mais de 2 milhões de usuários ativos e um valor total bloqueado na casa dos bilhões, construção que levou anos para acontecer.

A métrica que importa para os próximos meses é o que acontecerá com a receita de ambas as redes quando o subsídio da Robinhood Chain expirar. Se o volume de transações cair drasticamente com a introdução do gas, a liderança da Solana na receita de apps se consolidará de forma ainda mais ampla. Se a atividade se manter, o mercado terá um sinal de que a demanda por blockchains com tokens de memecoin e negociação automatizada veio para ficar.